不動産やメディアに強みを持つ総合商社 住友商事の安定高配当株診断 

・戦後生まれの住友系商社。5大総合商社4位

・配当金は累進配当を採用していて安定

・利回りは5大総合商社では上位ながら、4%台で狙いたい

目次

〇会社概要と配当基準日


住友商事は日本の5大総合商社の一つで、住友電気工業・NECと並んで住友新御三家の一つに数えられる企業です。総合商社内での立ち位置は丸紅と4位争いをしているポジションです。事業では不動産・鋼管・メディア・IT部門に強みを持っており、「JCOM」や「SCSK」、スーパーの「サミット」は住友商事の連結会社です。

創業は他の4大商社と異なり唯一戦後の1945年で、戦争に向かった住友社員の復員兵を雇うために日本建設産業として設立されました。当時は取引が上手くまとまらずに苦労したそうですが、1952年に住友商事に名称変更をすると取引が増えたことから、社員は「住友」称号の威光を実感したと言われています。

社風は住友グループのモットーである「浮利を追わず」を遵守しており、石橋を叩いても渡らないと言われるほど慎重だそうです。また他の4商社と異なり割とまったりした働き方ができるとも言われています。



配当は丸紅を除く3商社が累進配当制を導入したのに対し、住友商事だけは2023年度までDOEを用いた配当方針を定めていました。しかし2023年度に丸紅が累進配当制を導入したことと、米国の著名投資家であるウォーレン・バフェット氏が株式を購入し株主還元が暗に求められていることが関係してかは知りませんが、住友商事も2024年から累進配当制を導入しました。そのため配当の安定度は高まりましたが、現在は総合商社全体で株高の状況であることから、利回りは3%台まで下がっています。数年前まで5%台だったんですけどね。


配当基準日:3月末

〇直近株価と配当額と利回り

 

 株価:4,146円

 配当額:125円

 利回り:3.01%

投資の神様、ウォーレン・バフェット氏が日本の5大商社株を買い集めた影響で商社株が人気になり、株価が上がっています。住友商事も累進配当制を導入したこともあって人気が出ており、その影響もあって利回りは3%程度です。



〇配当方針


総還元性向40%以上かつ累進配当としています。総還元性向かつ総合商社他社の動きから、配当金だけでなく自社株買いでの還元を見据えていることが分かります。

〇過去10年配当とEPS(一株当たり純利益)


赤字でも配当自体は出していましたが、金額は少額ながら減配の過去があります。しかし累進配当の導入により、今後は減配なしの安定配当が期待できるでしょう。一方EPS(一株当たり純利益)は、資源比率が三井・三菱より高くないことから2022・2023年度の資源高の影響は限定的でした。それでも過去の事業年度と比較して高い業績となっています。

〇時価総額と自己資本比率

 

 時価総額:5兆1,895億円

 自己資本比率:40.3%

 時価総額では丸紅と4位の座を争っています。自己資本比率は高くもなく低くもなく…。

 

〇過去10年間のチャート


SBI証券より引用


2022年頃からうなぎ上りです。業績が好調であることもさることながら、ウォーレン・バフェット氏が日本の5大商社株を各社10%近くまで購入した影響が出ています。

〇総括

住友商事は5大総合商社の一角で、規模は商社4位クラスです。財閥系ながら戦後発祥の商社であることもあってか、資源権益を三井物産・三菱商事ほどに持っておらず、また伊藤忠商事が非資源分野で躍進を遂げたこともあって、丸紅と大して規模が変わらない状態で4位争いをしています。不動産・鋼管・メディア・IT分野に強く、今後は5GやDXなどにも力を入れていく見込みです。


配当方針は遅ればせながら累進配当を掲げ、また他の総合商社も累進配当を掲げていることから住友商事だけ減配等を行うことは他社に後れを取ることにもつながるため、減配の可能性は限りなく低いものと思われます。

但し昨今の業績好調と、米国著名投資家ウォーレン・バフェット氏の商社株購入という出来事が影響して、株価が高くなっており、利回りが3%程度と低い状態です。現状では安定配当株ではありますが、高配当株とは言いにくいです。5大商社株はどこも株価上昇傾向にあることから、配当目的よりも売却益目的で保有した方が良い銘柄に思えます。

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